專題：美國11月非農增22.7萬人，創半年來最大增幅

　　美國新增非農就業人數超預期，但失業率升至4.2%，且平均時薪增速強勁，美聯儲12月降息的理由仍站得住腳，非美貨幣集體反攻．．．．．．

　　由于受到最近毀滅性颶風和持續罷工行動的影響，美國11月就業增長在此前一個月幾乎停滯之后出現反彈，且超過預期。

　　美國11月季調后非農就業人口錄得增長22.7萬人，為2024年3月以來最大增幅，超過預期的20萬人，前值由1.2萬人上修為3.6萬人。美國11月失業率錄得4.2%，符合預期，前值為4.10%。美國11月平均每小時工資環比增長0.4%，高于預期的0.3%，與前值持平；同比增長4%，超過預期的3.9%，同樣與前值持平；

　　非農數據公布后，美國短期利率期貨上漲，因為交易員押注美聯儲降息的可能性加大。交易員現在認為12月美聯儲降息的可能性為85%，而就業報告發布前為67%。

　　美元指數短線下挫25點。現貨黃金短線走高7美元，一度收復2640美元關口。非美貨幣普遍走高，歐元兌美元突破1.06；美元兌瑞郎日內跌幅擴大至0.5%；英鎊兌美元短線漲近30點。

　　美國勞工統計局稱，醫療保健、休閑和招待、政府和社會援助等行業的就業呈上升趨勢，零售業就業崗位減少。

　　美國11月份創造的就業崗位之所以較上月大幅反彈，主要是因為10月份的讀數受到了颶風和波音公司罷工的拖累。市場參與者已經普遍預料到11月份的數據將超過基本趨勢。

　　機構分析指出，非農就業增長幾乎符合目標。但平均每小時工資月率看起來強勁，達到0.4%，超出預期。且失業率上升并不是好事，尤其是在勞動力參與率下降的情況下。

　　分析師稱，乍一看這份報告，我們并沒有看到經濟衰退的跡象。就業市場并沒有跌至谷底，但確實有放緩的跡象。考慮到美聯儲的基準利率，目標區間的上限為4.75%，比核心通脹率高出一個多百分點，進一步降息的理由仍然站得住腳。

　　非農就業報告是美聯儲在12月會議上決定是否連續第三次降息之前要考慮的最后一批大數據之一。美聯儲主席鮑威爾本周表示，美聯儲可以在降息問題上“更加謹慎一點”，因為美國經濟“狀況非常好”，通脹水平略高于此前的預期。

　　美國銀行更擔心在美聯儲12月利率決議前公布的CPI數據可能成為其降息的阻礙。該行稱，如果將在CPI數據再次出現大幅月度上升，那么“美聯儲可能很難堅持降息”。

　　目前美聯儲12月降息的預期已經被充分消化，圍繞其降息前景的爭議主要集中在明年。

　　分析師Anstey認為，鑒于今天報告中的一些復雜信號，下周的CPI通脹報告可能會對美聯儲2025年利率預測產生相當大的影響。鑒于今天發布的工資漲幅超出預期，服務業通脹（不包括住房）將特別值得關注。

　　分析師Joseph表示，市場基本上預計美聯儲將在12月降息，但隨后美聯儲將在1月、3月和5月跳過降息，最終在6月或7月再次降息。考慮到即將公布的經濟數據，我們認為目前這種觀點并非不現實。這與三個月前預測的2025年每次會議的降息幅度相比，是一個重大轉變。